2024年4月，香港股市出現較大規模的反彈，恒生指數全月上漲7.39%，收報17763點，恒生中國企業指數上漲7.97%，收報6273點。美國方面，標普500全月下跌4.16%，出現階段性回調，收報5035點，納斯達克指數全月下跌4.41%，收報15657。

4月香港PMI微跌至50.3，雖較3月的50.5輕微下跌，但產出與新訂單指數均重返50以上的擴張區域，為2018年3月以來首次。國內方面，國家統計局4月30日發佈數據，4月中國製造業PMI為50.4，比上月下降0.4個百分點，連續兩個月位於擴張區間，製造業繼續保持恢復發展態勢。美國4月ISM製造業指數報49.2，低於榮枯線及預期的50；生產指數自3月的54.6%降至51.3%，連續第2個月呈現擴張但漲幅趨緩；就業指數自3月的47.4%升至48.6%，連續第7個月處於萎縮期（低於50%）但降幅趨緩。

國內一季度生產總值（GDP）同比增長5.3%，環比增長1.6%，增幅分別比上季提高0.1個和0.4個百分點，其中工業回升是主要原因。4月，CPI環比下降0.1%，同比上漲0.1%，消費需求逐步恢復；受國際大宗商品價格波動、國內外市場需求總體偏弱及上年同期對比基數較高等因素影響，PPI環比下降0.5%，同比下降3.6%。

投資方面，平衡策略基金本月港股部分表現突出，但美股部分跟隨大市略微出現回調，整體表現平穩，淨值略有上升。A股高股息策略專戶在過去一年的時間裏，實現了17.18%的正收益，跑贏滬深300指數26.68%，表現依然亮眼。港股高股息策略今年以來運作，普遍收益率在10%左右，跑贏恒生指數超過6%，而回撤約3%，遠遠小於恒指13%的回撤，達到了很好的在追求一定收益的情况下，控制好波動的風險，得到了投資人的認可。

隨著美元的加息，香港房地產市場近3年出現了普遍下跌的現象，住宅價格自高點下跌30%左右，辦公大樓的價格下跌50%左右，而商鋪等價格甚至下跌超過70%，我們已於去年下半年開始研究這個市場，並已經鎖定了一些項目，這些項目主要以香港的唐樓為主（6層樓的住宅），這類的項目一方面有拆遷重置的價值，一方面可以通過改造成學生公寓出租產生費後不少於4%的年回報價值，是非常好的“固收+”產品，我們認為，在今年下半年，將會有更多好的項目進入我們的視野，我們也在積極的準備相應的投資計劃。

市場方面，本月我們與合作夥伴一道，成功發行了穩定收益基金，該基金主要投資於存款證以及投資級別債券，是非常穩健的固定收益基金產品，基金的目標年化收益率為6%~7%，並提供周度的流動性。基金首次募集完成後，將進入持續的募集運作期，投資者可以按周認購贖回，方便靈活。

至於投資移民業務，我們繼續有新的項目持續落地，但這個過程並不是一帆風順的，我們遇到了很多突發性問題，好在我們的兄弟姐妹們不斷努力，兵來將擋、水來土掩，我們可以說是香港投資移民業務實操經驗最豐富的基金經理，一如當年RQFII業務啟動，我們很快因為專業知識的過硬而贏得了合作夥伴的信任，進而做到香港中資券商RQFII業務的第二名。

香港對於企業家的吸引力依然是巨大的，這裡是中國獨一無二的地區，這裡是自由流動的金融市場，是法制健全的普通法系，是全球有生活質量而稅率最低的地區，是教育、醫療世界排名前列的地區，是中國企業家出海的首站，服務於這類企業家，為他們的資產保值增值，是我們的價值所在。我相信基於我們18年香港基金管理行業的專業累積，基於我們以誠待人，我們不斷進化的投資能力，我們會創造出最適合他們的投資產品，進而形成强烈的信任關係，為這些企業家的海外投資提供一站式的服務。

要做事，先做人，是我們不變的信念。共勉！

大道資本（香港）有限公司

創始人&總裁

李攀