2023年即将过去，首先预祝各位投资人和合作伙伴新年快乐、身体健康、合家幸福。

如果用一个词形容2023年，我想听到最多的是“不容易”三个字。2023年对于企业家来说不容易，很多行业因为龙头市占率的提升，对中小企业来说，利润率下降，很难获利。对于周期类行业来说，上游价格高企，下游价格较低，净利润是负值，但因为要维持企业的运转，赔本也要继续经营。对于餐饮行业来说，年初开关对于整体业务的预期较高，大面积投资后，发现市场很卷，在年中时又出现了一大批倒闭潮。对于中产阶级来说，楼价大幅下跌，股市萎靡不振，财富缩水严重。对于央企、国企员工来说，冻薪、降薪，比比皆是。

对于金融行业来说，今年也是我从业17年以来，最为艰难的一年。特别对于香港中资券商来说，中国证监会一纸红头文件，禁止持有中国身份证的人士来香港开设证券户口，直接给香港中资券商的经纪业务判了死刑，于是，不再有增量业务，只能在存量业务中周旋；香港投资银行业务，今年能够在香港上市以及融资的企业寥寥无几；资产管理业务，基本各大基金管理公司都是在应对赎回，所发产品基本都因为规模太小而无法发行；还有自营业务，以某上市券商为例，自2006年开始在香港经营业务，因为投资了太多的房地产债券，暴雷频频，一年亏损了所有这些年的盈利，最后只能被母公司私有化。在这个背景下，香港的金融业基本都是裁员声不断。

对于大道资本（香港）来说，很多人认为我们生不逢时，2022年9月获得香港证监会第四类（就证券提供投资意见）、第九类牌照（提供资产管理），之后就经历了近20年来最差的香港金融市场环境。我们的平衡策略基金，自2023年1月份成立，成立时，因为建仓需时，在第一个月，就跑输了恒生指数8%左右。之后逐步建仓后，恒生指数开始不断下跌，自2月份高点，跌去了30%。在这样的市场环境下，截至年底，我们的基金跑赢了恒生指数超过10%，我们认为是相当满意的一个成绩，这归功于整个投研团队废寝忘食的不懈努力，我们对于个股的选择和把握，终于大幅战胜了市场。

除了基金本身，我们还有一些专户（个人账户）在管理，专户是根据投资人对于风险偏好的需求而量身定制的产品。在这些专户中，有纯美股投资策略，我们今年实现了将近40%的投资收益率。有高股息的量化投资策略，我们实现了超过8%的投资收益。虽然我们的整体投资收益以及管理规模，跟年初的目标相比，没有达到预期，但在目前的市场环境下，我们已经做到了最好。

从业务发展来说，我们今年拿到了由香港中国金融协会颁发的“卓越跨境金融服务大奖”一等奖，并在年底凭借优异于同业的投资业绩获得了智通财经颁发的“优秀股票策略基金奖”。10月份，我们获得了“债券通”的资格，并积极准备发行境外人民币的首支债券基金。

除主营业务以外，大道资本（香港）积极参与社会服务，为社会做出力所能及的贡献。今年4月份，我们与香港青年爱乐乐团一起，成功举办了香港青年与珠海青年的“百万青年看祖国”之珠海歌剧院的交响音乐会活动，取得了所有参与人员的一致好评。7月份，我们和香港华菁会、香港青年爱乐乐团、香港河北青年会以及香港广西同乡会等众多香港的同乡社团，成功举办了“庆祝香港回归26周年之交响音乐会”活动。8月份，我们牵手香港科技大学，成功引入了雄彬慈善基金会，捐赠了香港科技大学的首枚卫星的发射，并取得圆满成功。我们对于中国卫星产业链的分析和研究，结合对于香港本地科技的理解和发展需要，完成了给香港立法会议员以及北京银河航天的《香港6G产业发展报告》，报告中的很多观点得到了香港政府和北京银河航天的高度重视，为中国内地以及香港的航天产业发展，贡献了自己的力量。

2023年终将过去，2023年是大道资本（香港）的播种之年，我们扎实的将最好的种子埋了下去，并在这个过程中，获得了市场、投资人和合作伙伴的认可，这一年，我们站稳了脚跟。

2024年，是大道资本（香港）的发展之年。除了现有的业务之外，我们在1月底2月初，将会发行两支人民币债券基金，一支美元债券基金，并计划发行一支A股高股息投资基金以及量化基金，我们也在积极推进房地产基金的发行。我们相信，随着这些基金的一步步落实，大道资本（香港）的基金管理业务将会更加的全面和完善，也会有不同的选择给到投资人，根据投资人的风险偏好来进行资产的配置。今年12月，香港政府终于再次推出了“香港投资移民计划”，这是对香港金融财富管理业、资产管理业的巨大利好，也是我们在未来几年中所重点拓展的业务。在过往的投资移民计划中，我们管理了不少该类投资人的客户资产，并取得了不错的业绩，即实现了客户的香港移民，又获得了不错的投资收益，虽然目前计划的投资起点大幅提高，但我们发现仍然有不少的客户需求，这部分也是我们业务的来源。

2024年，从投资业务本身，我们在谨慎中乐观。我们看好新能源汽车的产业链，我们也在积极观察和等待新能源产业如光伏的周期性反转机会。对于美国的资本市场，虽然整体的估值的确比较高，但经过分析研究和判断，对于新能源汽车的上游产业链，最好的公司仍然在美国，他们有非常好的成长性，非常深的护城河以及很好的确定性，估值也不高，这些是我们基金重点投资的领域。而中国，在新能源汽车产业的发展过程中，也会全面受益，中国的汽车终端产值已经超过了5万亿，其中新能源车的销售市占率已经超过了40%，中国的新能源车企年销量已经超过了美国的车企，这类产业的发展，是未来GDP的重要补充力量。我们也密切关注着中国房地产企业的销售数据，这是中国经济彻底走出困境的先行指标，就目前来看，这一过程恐怕还需要些许时间。对于A股的资本市场，我们观察到上证50的股息率已经超过了4.5%,达到了2014年的最高水平，也是这20年以来的历史最高水平。2014年，我们在2000点附近满仓，并通过杠杆融资，在2014和2015年斩获了非常好的投资业绩，在全国同类基金排名中，名列前茅。2024年，十年过去，一切又回到当初的模样，历史不会简单的重演，但总是会踏着相同的韵脚。因此，我们准备发行的A股基金，就是为了捕捉这样的机会，所不同的是，我们的策略已经大大的进步，我们的高股息量化选股策略，可以有效控制回撤，但也能跟得上市场的上涨，牺牲的，是一部分的超额利润，但却十分的稳健。

中华民族是一个吃苦耐劳的民族，也是一个勇于拼搏的民族。在过去的四十年里，我们观察到一个又一个的行业，一旦被中国企业进入，这个行业的格局就会发生翻天覆地的变化，餐饮行业如是，服装产业如是，手机产业链如是，光伏产业如是，新能源汽车产业链亦如是。中国企业的发展，已经瞄向了芯片产业，虽然逻辑芯片我们的差距还很明显，但在功率芯片，我们已经逐步赶了上来。所以，中国一定会度过眼前的难关，顺利进入第二个发展阶段。

伴随着2023年的结束，除了“不容易”还有一个很流行的词语——“躺平”。虽然不容易，但我们决不能“躺平”，因为在别人都“躺平”时，只要仍然保持积极的心态努力拼搏，那最终就一定会成功。对于大道资本（香港）的每一位兄弟姐妹来说，我们都怀揣着相同的目标，在未来的人生道路上，我们不会停下自己前进的脚步，也绝不会“躺平”，我们心怀感恩，我们一直在进步，我们总是能聚集到新的认同我们的人！众人拾柴火焰高，我相信，这些就是大道资本（香港）的根基，2024年，奔跑吧！

大道资本（香港）有限公司

创始人&总裁

李攀